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【SNAI校友】“投资是锦上添花+”--专访楚冠投资合伙人曾龙(EMPAcc十六)
日期:2016-04-28

  (撰稿:曹巧波)近些年,精彩的电视节目不断。这背后,是汹涌如潮的资本。近日,楚冠投资合伙人曾龙荣获“2015年中国文化创意领域优秀投资人”称号。作为上海国家会计学院与香港中文大学合作的EMPAcc十六期学员,他与我们分享了文化投资领域的心得体会。

 

 

 

 

问:缘何进入投资行业?

曾龙:2009年,应聘至国家开发银行稽核局从事审计工作,期间,得到了季局长的充分肯定。当时,国内金融创新不断,创业板开启,对于投资人才的需求空前。项目结束后,季局长建议我从事金融工作。经过慎重考虑,我进入富坤文化传媒投资基金,开启了我在文化传媒产业的投资职业生涯,当时富坤文化基金的股东包括湖南广电、华谊兄弟等业内知名企业。
  从2011年到2015年,我们投资了9个股权项目,3个影视项目,我也从分析师做起,历经投资经理、高级投资经理、投资总监,最后成为富坤全国九支基金中最年轻的基金负责人,当然文化基金的投资业绩也不错。
问:哪个项目比较满意?
曾龙:悠派智能,去年11月在新三板挂牌上市。公司地处东莞,原来是传统的制造业企业,现金流、盈利状况一般。从传统的投资眼光看,项目价值不高。但是公司董事长张先生非常值得信赖,一直积极寻求行业发展机会,能马上做出布局。
  这个项目我前后跟踪了一年,最终做了我们基金当时最大一笔投资,现在回顾来看,账面收益非常可观。所以,成功的投资项目,需要有前景的行业,更要选择好选手。

 

问:文化投资领域有何特性?是否有额外的福利,比如接触到很多明星?

曾龙:随着人们需求的提升,文化产业的增长性很好,这是大的趋势,但是投资风险也很高。文化娱乐本身的特性,放大了行业的关注度,让外人感觉这个行业很赚钱,其实不然。在国内,任何领域一旦有了需求,马上就会被填满,变成供不应求。即便背后有湖南广电和华谊兄弟超强的股东背景,当时我们跟投的3个影视项目也没取得超高的投资收益。
  文化投资领域的竞争力在于资金加资源,要看自身拥有的资源能否给项目带来额外的价值。纯粹的金钱投资,风险很大。
  另外就是对于行业发展前瞻性的考虑。文化的细分领域很多:电影电视、出版、体育、旅游、公园、游戏等,对于某个产业处于什么阶段,要有比较准确的判断。2012年,我们投资了一家动漫出版企业,排名靠前,但是第二年,行业剧变,国内杂志出版行业整体下滑,这家企业也无法幸免。2013年,投资了一家手游,赶上行业大爆发,第二年出手就赚取了好几倍的收益。
  不过,在整个文化领域,好的内容和IP,不管什么呈现形式,收益预期都会较好。不过,现在国内做内容的公司,心态比较急躁。在目前的环境下,一个企业想独善其身做精品也很难。
  明星的特点在于稀缺性,我们都是同行共事,接触机会多,经常见面,感觉也淡然了许多。

 

问:如何界定好的内容?这是否是一项必备的技能?

曾龙:如果仅仅凭借自己的生活阅历和知识结构,来直接判断内容的好坏,会有难度,没法和专业的人士如文学评论家相比。我们可以借助外力来形成结论。比如,从业时间长了,可以了解到哪些机构能够培育比较好的IP,再用投资框架去验证。

 

问:您觉得投资的价值何在?
曾龙:对于被投资企业,我们的价值在于资源和智慧。资源包括产业相关关系、资金;智慧则包括管理经验、资本化的安排等等。
  对于企业而言,投资人的价值是锦上添花+。
  从悠派智能的项目可以得到启示,被投项目最终能否发展好,取决于领头人和他团队的努力。国内的PE/VC、券商直接投资,每年投资很多项目,为什么很多企业拿到钱也没有做起来?关键还是企业本身的运营。

 

问:您有何短中期的职业发展规划?
曾龙:工作中当然会面临行业的很多其他诱惑,但是我认为文化产业投资还有近20年的黄金期。自己从2010年开始入行,起步相对较早,也有一定积累,所以没有理由选择其他行业,短中期内肯定会在这个行业继续做股权投资。
行业竞争很厉害,职业竞争也很激烈,所以需要有投资明星标的和出色的投资业绩,这需要时间的沉淀。目前,我所在的楚冠投资,其股东包括华人文化、湖南广电,都属于业内顶尖。相信通过团队的努力,我们应该会越走越远。


问:您如何界定投资人的能力框架?
曾龙:投资是看未来,得出预期,所以需要培养自己的商业分析和总结能力,从商业现象中看到本质,这是根本。
投资需要有相当的学习能力,包括分辨学什么的能力,一味沉浸在信息海洋,其实什么都学不到。需要有毅力,困难很多,需要坚持。交流的人群比较高端,情商也很重要。
  还有就是勤奋,要多跑、多看、多思考。2015年,我在携程上的差旅支出超过全国99.4%的人。只要脚踏实地,都可以做好。

 

问:此次获奖,想感谢谁?

曾龙:感谢带我入行的各位领导,特别是国开行的季局,得益于他的点拨,我才选择进入金融行业。
还有我的家人,特别是太太。我是刚入行的时候认识她的,这些年比较顺,也归功于她。她很支持、信任我。做投资很忙,身边亲人要牺牲很多。

 

问:为什么选择就读学院的EMPAcc?

曾龙:2014年,我就拿到了北大清华MBA的Offer,但当时觉得自己还不够成熟,需要历练,所以没有报到入学。2015年,突然想进一步打开视野,希望拥有一些国际化的知识架构带来的更多自信心和判断能力,所以选择了国际化程度非常高的上海国家会计学院和香港中文大学合作EMPAcc项目。
  文化无国界,即使EMPAcc毕业,也还会进一步去国际上学习。现在不是终点,但是可以打下很好的基础。

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